Penambang Kripto dan Bitcoin Mengubah Merek dan Diversifikasi untuk Bertahan: Melihat Strategi Baru Mereka
Beberapa bisnis baru ini lebih menguntungkan daripada penambangan bitcoin – tetapi tidak semuanya.
Penambang Bitcoin mencoba bertahan dari musim dingin crypto yang sedingin es dengan memperluas cakupan bisnis mereka, baik dalam nama maupun dalam praktik.
Pada 4 Januari, salah satu perusahaan penambangan bitcoin terbesar yang diperdagangkan secara publik mengumumkan bahwa mereka menukar “Blockchain” dari namanya menjadi “Platform”. .”
Penambang Kripto dan Bitcoin Mengubah Merek dan Diversifikasi untuk Bertahan: Melihat Strategi Baru Mereka
Ini bukan satu-satunya perusahaan yang melakukan perubahan nama. Pada tahun lalu, penambang telah bekerja untuk mendiversifikasi aliran pendapatan mereka ke produk dan layanan lain menggunakan pusat data intensif energi. Beberapa melakukannya sebagai tanggapan terhadap kondisi pasar yang brutal sementara yang lain mengambil langkah-langkah untuk bersiap menghadapi penurunan ketika bisnis masih kuat.
Strateginya adalah kebalikan dari apa yang telah kita lihat di pasar bull sebelumnya, di mana perusahaan publik akan menambahkan kata “crypto” atau “blockchain” ke nama mereka dan melihat saham mereka melonjak lebih dari 100% dalam sehari – bahkan jika perusahaan tidak memiliki rencana bisnis terkait crypto yang layak.
Sekarang, “Ada keinginan umum dari perusahaan untuk menjauhkan diri dari gelembung crypto beberapa tahun terakhir,” kata D.A. Analis Davidson Chris Brendler. “Itu membuatnya lebih mudah ketika Anda berurusan dengan lembaga keuangan yang lebih tradisional.”
Berapa tepatnya dari gelombang rebranding perusahaan dan janji lini bisnis baru ini hanyalah pembicaraan untuk memompa valuasi saham di pasar yang tertekan, dan apakah itu akan bertahan, belum ditentukan. Itu tergantung pada seberapa menguntungkan untuk melakukan diversifikasi.
“Seperti yang kita lihat di pasar beruang terakhir, banyak penambang memutar narasi publik mereka sebagai bisnis yang terdiversifikasi sehingga mereka tidak hanya menghadapi kesulitan penilaian pertambangan,” kata Ethan Vera, kepala operasi perusahaan jasa pertambangan Luxor Technologies.
Pendapatan terbatas dari penambangan bitcoin
Sama seperti komoditas tradisional, penambangan bitcoin adalah bisnis yang sangat kompetitif dan padat modal, dengan penambang bersaing untuk mendapatkan aset yang jumlahnya terbatas.
Hanya ada sekitar 2 juta bitcoin lagi yang dapat ditambang hingga jaringan Bitcoin mencapai batas 21 juta. Dengan asumsi harga bitcoin saat ini $25.000 per token, nilai total bitcoin yang akan ditambang mencapai sekitar $50 miliar. Jumlah itu “sangat terbatas,” kata Lucas Pipes, seorang analis di bank investasi B. Riley Financial.
Dengan banyaknya penambang yang menambahkan daya komputasi konstan untuk menambang bitcoin dalam jumlah terbatas, mendasarkan seluruh model bisnis pada penambangan saja mungkin tidak layak. Jadi, perusahaan ingin menggunakan kembali sebagian daya komputasi mereka untuk industri dan layanan lain. Ini termasuk menjual “komputasi kinerja tinggi” ke perusahaan di industri seperti kecerdasan buatan dan keamanan dunia maya.
Yang lain ingin memanfaatkan pasar energi, baik dengan memiliki aset sendiri atau menjual kembali energi ke jaringan listrik.
“Jika Anda ingin memiliki kapitalisasi pasar sebesar $50 miliar – dan CEO yang baik tidak ingin memiliki kapitalisasi pasar. Anda perlu melakukan hal lain juga,” kata Pipes.
Namun, banyak strategi yang diterapkan penambang untuk melakukan diversifikasi bisa lebih berbahaya daripada kebaikan. Layanan komputasi berkinerja tinggi diambil dari bisnis inti mereka, menurut D.A. Brendler dari Davison.
Brendler berpikir penambang mungkin lebih baik hanya berfokus pada menambang bitcoin, daripada memasuki sektor baru dan menerima klien yang membutuhkan komputasi bertenaga tinggi dan bersaing dengan perusahaan teknologi mapan seperti Amazon dan Microsoft. Dan bagaimana dengan penambang yang mencoba menjual energi ke jaringan listrik? Itu hanyalah “tanda masa [sulit],” katanya.
Permainan energi
Salah satu cara penambang mendiversifikasi pendapatan mereka adalah dengan memanfaatkan konsumsi energi yang tinggi dan hubungan dekat dengan jaringan listrik.
Riot, misalnya, mengakuisisi perusahaan teknik kelistrikan tahun lalu untuk melayani tambang raksasanya di Texas bernama Whinstone. Sekarang menawarkan layanan serupa ke perusahaan lain. Meskipun margin kotor dari bisnis baru ini (sekitar 10%) jauh lebih pendek daripada operasi penambangannya (sekitar 59%, sebelum menerapkan kredit listrik) untuk sembilan bulan pertama tahun 2022, ini bisa menjadi area pertumbuhan sebelum memasukkan kredit listrik, menurut untuk laporan pendapatan kuartal ketiga perusahaan.
Sementara itu, Riot juga memperoleh kredit listrik senilai $21,3 juta dalam sembilan bulan yang berakhir pada 30 September dengan menghentikan operasinya untuk mengalihkan energi kembali ke jaringan Texas, menurut laporan kuartal ketiganya.
Strategi tersebut bukanlah upaya untuk menjauh dari bisnis pertambangannya, tetapi untuk mendapatkan kontrol lebih besar atas biaya dan mengubahnya menjadi aliran pendapatan, kata CEO Riot Jason Les. “Kami memiliki strategi yang terintegrasi secara vertikal untuk fokus penambangan bitcoin kami, dan dengan strategi itu kami berfokus untuk lebih mengontrol input kami dan mengubah pengeluaran menjadi pendapatan.”
Pesaing Greenidge Generation (GREE) dan Stronghold Digital Mining (SDIG) juga memiliki pembangkit listrik berbasis bahan bakar fosil dan menjual kembali listrik ke jaringan listrik.
Namun, kedua perusahaan melihat margin kotor mereka untuk segmen listrik mereka menurun drastis hingga tahun 2022, jauh ke wilayah negatif. Greenidge mengakhiri kuartal ketiga dengan margin kotor -4%, sedangkan Stronghold berakhir dengan -72% ketika termasuk biaya pemeliharaan, menurut data Kepala Riset MinerMag Wolfie Zhao.
Segmen layanan dukungan Greenidge, yang menawarkan “layanan pelanggan, dukungan penjualan, dan dukungan teknis,” terbukti paling menguntungkan, dengan margin kotor lebih dari 50% dibandingkan margin penambangan sekitar 42%, menurut laporan triwulanan perusahaan.