Bitcoin Bukan Kripto Konfirmasi dari SEC
Bicaralah dengan seorang maksimalis bitcoin – seseorang yang percaya bahwa bitcoin adalah satu-satunya aset digital dengan nilai bawaan – dan, lebih mungkin daripada tidak, mereka akan memberi tahu Anda bahwa cryptocurrency tertua di dunia sebenarnya adalah ‘bukan crypto’ sama sekali.
Pengulangannya bisa membingungkan: jelas, bitcoin memelopori penggunaan kriptografi – jenis enkripsi yang sangat aman – dengan tujuan menciptakan mata uang digital. Bitcoin adalah pola dasar crypto.
Namun, dalam konteks bagaimana pasar aset digital telah berkembang sejak 2009, ketika bitcoin diciptakan, mudah untuk melihat mengapa kaum maksimalis menjauhkan diri dari istilah yang lebih umum. Saat ini, ada ribuan crypto peniru. Memang benar bahwa beberapa sedang bereksperimen dengan teknologi inovatif – algoritme yang suatu hari nanti dapat diserap oleh bitcoin ke dalam kodenya – tetapi sebagian besar dapat diabaikan sebagai penipuan dan skema cepat kaya.
Bitcoin Bukan Kripto Konfirmasi dari SEC
Baca Juga : Analisis Harga Solana: Inilah Mengapa Harga $SOL Berpotensi Melampaui $30
Bagi banyak orang di luar angkasa, crypto telah menjadi eufemisme untuk penipuan dan eksploitasi – kebalikan dari uang digital otonom yang dibuat oleh Satoshi Nakamoto.
Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC), regulator keuangan Amerika, berbagi keprihatinan ini dan telah mencoba melindungi konsumen dari pemain yang tidak bermoral di cryptosphere. Senjata utamanya adalah pertahanan ofensif: memotong sayap crypto yang cerdik dengan menyerang bursa, atau pasar digital, tempat mereka diperdagangkan. Itulah mengapa SEC menggugat Binance dan Coinbase bulan lalu: lebih sedikit konsumen yang akan kehilangan kantong, harapan regulator, jika semakin sulit untuk membeli dan menjual instrumen spekulatif ini.
Strategi SEC bergantung pada klaim bahwa sebagian besar kripto dapat diklasifikasikan sebagai “sekuritas”, atau instrumen keuangan yang memberi pemegangnya saham yang dapat diperdagangkan di perusahaan yang menghasilkan laba. Dengan demikian, entitas mana pun yang memfasilitasi perdagangan mereka harus melewati rintangan tertentu agar tetap berada di sisi kanan hukum Sekuritas AS. Jika mereka gagal melakukannya, mereka menghadapi tuntutan hukum, denda dan potensi pembubaran.
Ini adalah ladang ranjau peraturan yang sangat disadari oleh staf di bursa crypto. “Kami beroperasi sebagai bursa sekuritas tanpa izin di AS bro,” keluh kepala kepatuhan Binance dalam pesan internal pada tahun 2018, menurut bukti yang diterbitkan oleh SEC.
Tapi di sinilah hal menarik bagi kaum maksimalis: untuk membuktikan apakah crypto adalah keamanan atau tidak, SEC mengandalkan preseden yang ditetapkan oleh Mahkamah Agung AS pada tahun 1946 (khususnya, SEC v. W. J. Howey Co).
Apa yang disebut tes Howey berpendapat bahwa “kontrak investasi” sama dengan sekuritas jika tiga syarat terpenuhi: (1) ada investasi uang; (2) penanaman modal dilakukan dalam suatu perusahaan bersama; dan (3) ada harapan bahwa keuntungan akan diperoleh dari usaha orang lain. Dalam kasus SEC baru-baru ini terhadap Ripple Labs, Pengadilan Distrik AS menemukan bahwa token XRP bukan merupakan keamanan saat dijual ke masyarakat umum melalui bursa (banding diharapkan). Tetapi hakim memihak regulator dalam kasus lain yang lebih kecil.
Masalahnya sering bermuara pada apakah promosi dan pengembangan crypto oleh pendirinya merupakan “upaya orang lain” atau tidak. Jika token relatif terpusat atau kapitalisasi pasar kecil, dan jika tim di belakang token telah membuat klaim tentang kemampuan mereka untuk menaikkan harganya, maka tes Howey kemungkinan besar akan lulus.
Yang terpenting, tidak ada yang berlaku untuk bitcoin – crypto paling terdesentralisasi di dunia, dengan kapitalisasi pasar yang hampir sama dengan gabungan semua crypto lainnya, yang pendirinya tidak melakukan pra-penambangan koin apa pun atau memiliki keterlibatan berkelanjutan dalam proyek – dan SEC mengetahuinya.
“Kami percaya setiap aset [crypto] selain bitcoin adalah keamanan,” kata SEC kepada Coinbase sebelum mengajukan litigasi, menurut pernyataan yang diparafrasekan oleh Brian Armstrong, kepala eksekutif bursa.
Berbicara kepada The Financial Times dalam sebuah wawancara yang diterbitkan pada 31 Juli 2023, Armstrong ingat pernah memukul balik regulator tentang interpretasi radikal terhadap undang-undang sekuritas – yang secara efektif akan melumpuhkan industri crypto AS jika ditegakkan oleh pengadilan. Tanggapan SEC, dia mengklaim: “Kami tidak akan menjelaskannya kepada Anda. Anda perlu menghapus setiap aset selain bitcoin.”
Ini bukan pertama kalinya SEC memperlakukan bitcoin sebagai kasus khusus. Pada bulan Februari, ketua SEC Gary Gensler mengatakan kepada majalah New York: “[Untuk] segala hal selain bitcoin, Anda dapat menemukan situs web, Anda dapat menemukan sekelompok pengusaha… Token [lainnya] ini adalah sekuritas karena ada kelompok di tengah dan publik mengantisipasi keuntungan berdasarkan kelompok itu.” Pendahulunya Jay Clayton memberikan nada yang sama pada tahun 2018, mengatakan kepada CNBC bahwa bitcoin adalah “bukan keamanan” karena ini dimaksudkan sebagai “[r] pengganti mata uang berdaulat”.
Kita harus mengakui di sini bahwa regulator masih menemukan kaki mereka di cryptosphere. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), misalnya, regulator keuangan AS lainnya, menyatakan dalam pengajuan tahun 2021 bahwa Ether, Litecoin, dan Tether juga memenuhi syarat sebagai “komoditas, bukan sekuritas”.
Meski begitu, pengacara SEC pasti akan melakukan pekerjaan rumah mereka pada desain dan distribusi kripto sebelum pergi ke pengadilan. Dan, setidaknya untuk saat ini, mereka tampaknya memperdebatkan bahwa bitcoin – dan hanya bitcoin – telah mencapai status uang digital terdesentralisasi; mata uang otonom di luar kendali kepentingan pribadi. Selamat Satoshi. Maximalis bersukacita.