11% Pasokan Bitcoin Ada di Tangan Coinbase: Menganalisis Potensi Risikonya – Laporan terbaru oleh The Defiant mengungkapkan bahwa Coinbase memegang 11% dari total pasokan Bitcoin, yang berjumlah sekitar 2,275 juta BTC senilai sekitar $129 miliar.
Sebagai bursa mata uang kripto terbesar keempat di dunia, Coinbase menguasai volume perdagangan yang signifikan—$1,5 miliar dalam transaksi 24 jam dan 34 juta pengguna bulanan—dan bertindak sebagai kustodian bagi perusahaan-perusahaan besar, termasuk BlackRock, Tesla, dan MicroStrategy.
Namun, konsentrasi Bitcoin yang substansial dalam satu entitas telah menimbulkan pertanyaan penting tentang potensi risiko yang terkait dengan sentralisasi tersebut.
Menurut laporan tersebut, para kritikus berpendapat bahwa konsentrasi aset yang signifikan dapat menyebabkan risiko sistemik, terutama jika bursa menghadapi masalah keamanan, tekanan hukum, atau krisis lainnya.
Jameson Lopp, CTO dari kustodian multi-sig Casa, menunjukkan bahwa meskipun Coinbase dianggap lebih stabil daripada banyak bursa, bursa tersebut tetap rentan terhadap tekanan dari negara-negara dan dapat menghadapi skenario yang mirip dengan penyitaan emas historis oleh pemerintah AS selama tahun 1930-an.
Implikasi dari bencana Coinbase—seperti peretasan yang mengakibatkan hilangnya dana pelanggan—dapat bergema di seluruh pasar mata uang kripto. Peristiwa semacam itu tidak hanya akan merusak kepercayaan publik terhadap kripto tetapi juga dapat menyebabkan penurunan harga pasar yang signifikan, yang berpotensi memicu pasar yang lesu dalam jangka panjang.
11% Pasokan Bitcoin Ada di Tangan Coinbase: Menganalisis Potensi Risikonya
Laporan tersebut mencatat bahwa ketakutan tersebut diperparah oleh fakta bahwa lebih dari 73 juta orang Amerika memiliki akun di platform tersebut, yang berarti dampaknya dapat memengaruhi sejumlah besar investor ritel.
Sementara beberapa pakar, seperti Steven Lubka dari Swan Private, meyakini kerugian besar tidak mungkin terjadi karena “tindakan keamanan canggih” Coinbase, risiko sentralisasi kustodian tetap menjadi perhatian.
Gagasan tentang percabangan Bitcoin untuk memulihkan aset yang hilang—mirip dengan situasi Ethereum setelah peretasan DAO pada tahun 2016—telah disarankan. Namun, para pakar meyakini bahwa sementara pemangku kepentingan yang berpengaruh mungkin mendorong pembatalan untuk “memulihkan” dana mereka, sifat jaringan Bitcoin yang terdesentralisasi kemungkinan akan menolak usulan tersebut.
Lisa Neigut, pendiri Base58, menjelaskan bahwa model Keluaran Transaksi Tidak Terpakai (UTXO) Bitcoin yang unik menciptakan penyangga terhadap risiko terpusat. Dalam model ini, jika bug memengaruhi kunci entitas tertentu, bug tersebut hanya memengaruhi entitas tersebut, menjaga integritas jaringan secara keseluruhan.
Pemisahan perhatian ini penting untuk menjaga kesehatan protokol Bitcoin, terutama dalam menghadapi potensi ancaman sentralisasi. Namun, kekhawatiran tetap ada tentang bagaimana kustodian besar seperti Coinbase dapat memengaruhi ekosistem yang lebih luas.