Harga Bitcoin mengejar $35K karena data derivatif BTC menandakan arus masuk baru

Harga Bitcoin mengejar $35K karena data derivatif BTC menandakan arus masuk baru

Aksi harga Bitcoin (BTC) menjadi perbincangan minggu ini dan berdasarkan sentimen terkini yang diungkapkan oleh pelaku pasar di media sosial, orang hampir dapat berasumsi bahwa pasar bullish yang telah lama ditunggu-tunggu telah dimulai.

Ketika harga Bitcoin menguat sebesar 16,1% antara 22 Oktober dan 24 Oktober, pedagang bearish yang menggunakan kontrak berjangka mendapati diri mereka dilikuidasi hingga $230 juta. Salah satu data yang menonjol adalah perubahan minat terbuka Bitcoin, sebuah metrik yang mencerminkan jumlah total kontrak berjangka yang dimainkan.

Bukti menunjukkan bahwa short Bitcoin terjadi secara mengejutkan pada tanggal 22 Oktober tetapi mereka tidak menggunakan leverage yang berlebihan.

Bunga terbuka agregat Bitcoin berjangka, USD. Sumber: Coinglass

Selama reli, open interest BTC berjangka meningkat dari $13,1 miliar menjadi $14 miliar. Berbeda dengan 17 Agustus, ketika harga Bitcoin turun 9,2% hanya dalam 36 jam. Pergerakan tiba-tiba itu menyebabkan likuidasi jangka panjang sebesar $416 juta, meskipun pergerakan harga dalam ukuran persentase lebih rendah. Pada saat itu, open interest berjangka Bitcoin menurun dari $12 miliar menjadi $11,3 miliar.

Data tampaknya menguatkan teori pemerasan gamma yang beredar, yang menyiratkan bahwa para pembuat pasar telah “mengejar” stop loss mereka.

“Lilin dewa” $BTC sejajar dengan saat dealer keluar dari posisi short ($32k-$33k).

Ini adalah pemerasan gamma, bukan organik. pic.twitter.com/NXM8z8mNDa

— Bukan Tiger Global (@NotChaseColeman) 24 Oktober 2023

Harga Bitcoin mengejar $35K karena data derivatif BTC menandakan arus masuk baru

Baca Juga : Prediksi Harga Solana Saat Bulls Pulih Dari Kerugian: FTX Akankah $SOL Mencapai $50?

Tokoh Bitcoin NotChaseColeman menjelaskan di jejaring sosial X (sebelumnya Twitter), bahwa meja arbitrase kemungkinan besar terpaksa melakukan lindung nilai terhadap posisi short setelah Bitcoin menembus di atas $32,000, memicu reli ke $35,195.

Masalah paling signifikan dengan teori pemerasan pendek adalah peningkatan open interest BTC berjangka. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun terdapat likuidasi yang relevan, permintaan untuk posisi leverage baru melebihi penutupan paksa.

Apakah Changpeng Zhao dan BNB berperan dalam pergerakan harga Bitcoin?

Teori menarik lainnya dari pengguna M4573RCH di jejaring sosial X mengklaim bahwa Changpeng “CZ” Zhao menggunakan BNB sebagai jaminan margin pada Venus Protocol, aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) setelah terpaksa menjual Bitcoin untuk “menopang” harga token BNB .

mungkin aku gila tapi yang baru saja kita lihat adalah

cz memiliki jaminan BNB di Venus

pembuangan bnb

cz menjual btc untuk menopang bnb

cz membatalkan pinjaman dan membayar kembali utang di Venus

bnb di venus tidak lagi rentan terhadap likuidasi

cz membeli kembali btc dengan bnb untuk menyeimbangkan kembali posisi btc-nya@cz_binance… pic.twitter.com/NHulDnacB3

— ⚡️ (@M4573RCH) 25 Oktober 2023

Menurut teori M4573RCH, setelah intervensi berhasil, CZ akan membayar kembali bunga Protokol Venus dan membeli kembali Bitcoin menggunakan BNB untuk “menyeimbangkan kembali” posisinya.

Khususnya, pasokan BNB di platform melebihi 1.2 juta token, senilai $278 juta. Jadi, dengan asumsi bahwa 50% posisi dikendalikan oleh satu entitas, itu cukup untuk menciptakan posisi long $695 juta menggunakan leverage 5x pada Bitcoin berjangka.

Tentu saja, seseorang tidak akan pernah bisa mengkonfirmasi atau menolak spekulasi seperti manipulasi Venus-BNB atau “gamma press” dalam derivatif Bitcoin. Kedua teori tersebut masuk akal, namun tidak mungkin untuk menegaskan entitas yang terlibat atau alasan di balik waktunya.

Peningkatan open interest BTC berjangka menunjukkan bahwa posisi leverage baru telah memasuki ruang tersebut. Pergerakan ini mungkin didorong oleh berita bahwa permintaan spot Bitcoin ETF BlackRock terdaftar di Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), meskipun peristiwa ini tidak meningkatkan kemungkinan persetujuan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS.

Derivatif Bitcoin menunjukkan kenaikan yang sehat dan ruang untuk kenaikan lebih lanjut

Untuk memahami bagaimana posisi pedagang profesional setelah reli yang mengejutkan, kita harus menganalisis metrik derivatif BTC. Biasanya, perdagangan berjangka bulanan Bitcoin dengan premi tahunan sebesar 5% hingga 10% dibandingkan dengan pasar spot, menunjukkan bahwa penjual meminta uang tambahan untuk menunda penyelesaian.

Premi berjangka Bitcoin 1 bulan. Sumber: Laevitas.ch

Premi berjangka Bitcoin mencapai 9,5% pada 24 Oktober, menandai level tertinggi dalam lebih dari setahun. Lebih penting lagi, harga menembus di atas ambang batas netral 5% pada tanggal 23 Oktober, mengakhiri periode 9 minggu yang didominasi oleh sentimen bearish dan rendahnya permintaan untuk posisi leverage long.

Untuk menilai apakah penembusan di atas $34,000 telah menyebabkan optimisme yang berlebihan, pedagang harus memeriksa pasar opsi Bitcoin. Ketika pedagang mengantisipasi penurunan harga Bitcoin, kemiringan delta 25% cenderung naik di atas 7%, sementara periode kegembiraan biasanya melihatnya turun di bawah negatif 7%.

Opsi Bitcoin 30 hari 25% delta condong. Sumber: Laevitas.ch

Kemiringan delta 25% opsi Bitcoin bergeser dari netral ke bullish pada 19 Oktober dan berlanjut ke arah ini hingga mencapai -18% pada 22 Oktober. Hal ini menandakan optimisme ekstrem, dengan perdagangan opsi jual (jual) dengan harga diskon. Level -7% saat ini menunjukkan permintaan yang agak seimbang antara opsi beli (beli) dan opsi jual.

Apa pun yang memicu kenaikan harga yang mengejutkan tersebut mendorong para pedagang profesional untuk menjauh dari periode yang ditandai dengan pesimisme. Namun, hal ini tidak cukup untuk membenarkan penetapan harga opsi beli yang berlebihan, yang merupakan pertanda positif. Selain itu, tidak ada indikasi leverage yang berlebihan dari pembeli, karena premi berjangka tetap di angka 8%.

Terlepas dari spekulasi yang sedang berlangsung mengenai persetujuan ETF Bitcoin spot, terdapat cukup bukti yang mendukung masuknya dana yang sehat, yang membenarkan kenaikan melampaui angka $35,000.

Artikel ini ditujukan untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.